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大摩看淡濠赌股 削减目标价至24%

2019-04-12 23:42

  据香港东方日报报道,外资行摩根士丹利发表报告唱淡澳门赌业,将今年博彩收益预测由原来的按年增长5%,降至按年倒退2%。当中重新竞投赌牌继续是影响澳门赌业的关键因素。该行将博彩业看法由「具吸引力」下调至「与大市同步」,又狠削多只濠赌股目标价约6至24%不等,以永利澳门(01128)目标价降幅最大。大摩解释,澳门博彩业前景受多项因素困扰,包括重新竞投赌牌、市场流动性收紧,以及娱乐场控烟新规全面实施,均为贵宾赌厅和高级中场收益添压,拖累赌企今年首季除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)有机会录得按年减少的情况。当中,重新竞投赌牌一事更可能令濠赌股的估值低于长期平均水平。

  大摩为此下调今年整体贵宾厅收益预测,由原来的无增长降至按年负增长6%;中场收入预测则由原来估计按年增长9%,降至仅增2%。故此,该行下调今年全面整体博彩收益预测至按年倒退2%,并将相关濠赌股收益和EBITDA预测分别下调5%和12%。

  该行续指,在大部分的下行周期之中,濠赌股股价通常在平均价和一个标准偏差以下的窄幅徘徊,可是当公司盈利向下调整时,将进一步拖累股价下行,相信今年的下行周期亦不会例外。

  在一众濠赌股中,大摩将永利澳门的投资评级由「增持」下调至「中性」,又狠削其目标价24.44%至17元,故濠赌股昨日股价表现虽个别发展,惟永利澳门跌幅最伤,收报16.1元,跌3.01%。另该行亦将金沙中国(01928)和美高梅中国(02282)目标价分别降至37元和14.5元。

  事实上,去年底已有基金及外资大行看淡今年澳门赌彩业前景。全球最大对冲基金之一Kynikos Associates舵手钱隆斯(Jim Chanos)于上个月表明,他自去年中已沽空有投资澳门的美资赌企及其香港上市公司,2肖3码,因估计中国政府随时可将这些美资赌企从澳门博彩行业中「扫走」。

  另外,德意志银行亦预警,澳门博彩业正步入「寒冬」,将今年澳门博彩收益预测由原先预期的按年增长4%,大幅下调至倒退5%。